Может ли Трамп спасти доллар?

Автор: Дж.Р. Маклауд

Во время своей президентской кампании 2024 года Дональд Трамп неоднократно и в серьёзной манере говорил о возможности того, что доллар США потеряет статус мировой резервной валюты. Это происходило на встречах с лидерами бизнеса в Нью-Йоркском и Чикагском экономических клубах.

Трамп занимает довольно уникальную позицию в этих дебатах, поскольку он признаёт реальную возможность того, что доллар потеряет статус мировой валюты, он выступает против этого изменения и хочет его предотвратить, но при этом он не является типичным представителем правящего класса. Каким бы популярным он ни был, сегодня или в прошлом, он не обладает авторитетом, например, Бена Бернанке.

Поскольку Трамп не хочет, чтобы доллар утратил статус резервной валюты, его признание того, что это реальная возможность, должно, по крайней мере, послужить аргументом против тех, кто не замечает этого изменения или утверждает, что его не происходит. Как правило, когда защитники доллара утверждают, что утрата статуса резервной валюты невозможна, они спорят с теми, кто хочет, чтобы это изменение произошло. Когда Трамп говорит, что доллар может утратить свой резервный статус, даже несмотря на то, что он выступает против этого изменения – это, по крайней мере, подрывает фактические основания тех защитников доллара, которые утверждают, что его статус надёжен.

Следует признать, что возможная утрата статуса резервной валюты – это не краткосрочная тенденция. К любому, кто утверждает, что крах доллара неизбежен, и особенно к любому, кто пытается продать вам финансовый пакет на этом основании, следует относиться скептически. Но есть странная точка зрения, которая преуменьшает все удары по позиции доллара и утверждает, что эти события незначительны. На самом деле происходит много важных событий, и они в совокупности представляют реальную угрозу для позиции доллара. Такие события, как торговля Саудовской Аравией нефтью в других валютах, разработка странами БРИКС новой платёжной системы и быстрое сокращение Китаем своих вложений в казначейские облигации США. Как эти события могут ничего не значить ?

Источник

Если доллар находится под угрозой, а Трамп хочет его спасти, возникает вопрос: сможет ли он его спасти ? Одним из способов достижения этой цели было бы более грамотное управление долларом. Это потребовало бы меньшего количества новых денег (инфляции), поскольку многие национальные экономики были серьёзно дестабилизированы масштабной инфляцией последних лет. Это также предполагало бы разумное, неидеологическое использование долларовой мощи, в отличие от использования доллара в качестве оружия в конфликтах, в которых, по мнению страны, на карту поставлены её фундаментальные интересы, а интересы США в лучшем случае являются второстепенными, а в худшем – неоправданными. Другой подход заключался бы в том, чтобы действовать жёстко, угрожая странам, которые отказываются от использования доллара в качестве валюты, экономической или военной мощью.

Трамп высказывался по поводу обоих подходов, хотя, судя по всему, он больше склоняется к использованию пошлин, чтобы предотвратить выход стран из-под контроля. На мой взгляд, агрессивный подход только ускорит текущие тенденции, поскольку именно по этому пути Россия шла с момента вторжения на Украину в 2022 году и до сих пор, и именно это создало нынешнюю ситуацию. Администрация Трампа, управляющая долларом так, как это было раньше, могла бы успокоить другие страны и замедлить текущие тенденции, но я думаю, что это всё, что она может сделать, а не остановить и обратить вспять эти процессы. Произошёл фундаментальный разрыв, и слишком много важных стран считают, что в их интересах в долгосрочной перспективе ослабить влияние доллара как мировой резервной валюты. Возможно, они были бы рады, если бы этот процесс происходил медленно и без потрясений, но они настроены решительно.

На мой взгляд, Трамп не может остановить процесс дедолларизации. Независимо от того, насколько больших успехов он сможет добиться, мы также должны задаться вопросом, является ли это правильной целью. Несомненно, утрата долларом статуса мировой резервной валюты причинит значительный краткосрочный экономический ущерб американскому народу. У Трампа, похоже, есть благородное намерение избежать этого ущерба, но мы также знаем, что рынки могут отреагировать на эти события и довольно быстро восстановить экономику, если их не трогать. Помимо рынков, существует также расчёт, с помощью которого правительство может корректировать соотношение своих золотых запасов к доллару (при условии введения жёсткого золотого стандарта). Это объясняется Мюрреем Ротбардом в заключительной главе «Довода против ФРС». В случае, если доллар потеряет свой резервный статус, этот план может очень быстро вернуть валюте надёжность.

Может показаться благородным стремление укрепить резервный статус доллара, но защита ФРС, фиатного доллара и статуса мировой резервной валюты – это экономический эквивалент защиты от смерти в результате удушения только потому, что это медленно. Эта валютная система поддерживает раздутые функции правительства по обеспечению благосостояния и ведению войн. Она опустошила американскую промышленность из-за финансиализации и того факта, что доллары могут создаваться из воздуха для оплаты товаров и услуг внутри страны и за рубежом. Это значительно подрывает реальное производство и создание богатства.

Поскольку эта система создаёт такую неестественную и непродуктивную экономику, и хотя эта экономика оказывает такое пагубное влияние на общество, рано или поздно система обречена на крах. Чем дольше существует система, тем сильнее она разлагается и тем хуже будет окончательный крах.

Это обсуждение подводит нас к теме институционализма. В политике существует мощная тенденция считать институт своим собственным, даже если он был утрачен собственной фракцией, или даже если он изначально не принадлежал собственной фракции. Вместе с этим возникает тенденция реформировать институты, которые считаются не соответствующими интересам собственной фракции, а не разрушать их.

Неспособность распознать, когда учреждение противостоит политическим целям, и неспособность распознать, когда противоположное учреждение непоправимо противостоит этим целям и, следовательно, не подлежит реформированию, могут помешать фракции достичь желаемых политических целей. В таких случаях вся энергия, направленная на эти учреждения, перенаправляется против целей, которых хочет достичь политическая фракция.

Согласно заявленным Трампом целям по оживлению американской экономики в интересах американского народа, а не правительства или корпоративных интересов, Федеральная резервная система и поддерживаемый ею фиат-доллар являются непоправимо ущербными институтами. Попытки реформировать и укрепить статус доллара как мировой резервной валюты никогда не приведут к достижению этих целей. Возможно, в ближайшие несколько лет люди смогут указать на то или иное улучшение экономических условий, но я говорю о системных изменениях и окончательной победе. Трудно утверждать, что эти изменения не являются необходимыми, если не считать небольших улучшений.

Между администрацией Байдена, которая из-за своей некомпетентности непреднамеренно и неосознанно поставила под угрозу статус доллара как мировой резервной валюты, и Трампом, который намерен устранить этот ущерб, есть более эффективный путь. Любая будущая американская администрация должна разработать план перехода от фиатного доллара, как мировой резервной валюты к национальному золотому доллару, то есть к национальной политике 100-процентного обеспечения доллара золотом, при которой другие страны могут свободно устанавливать собственную денежно-кредитную политику. Это значительно улучшит американскую экономику и международные отношения.